投資信託の毎月分配型はなぜダメ？デメリットを初心者向けに解説

毎月分配型投資信託は複利効果が働かず資産形成に不向きです。元本を削って分配金を出すケースが多く、長期投資には向きません。初心者が選ぶべきは分配金を出さない再投資型のインデックスファンドです。

「毎月お金がもらえるなら良さそう」と思いますよね。でも、投資信託の仕組みをきちんと理解すると、毎月分配型が長期の資産形成に向かない理由が見えてきます。

毎月分配型投資信託とは何か

毎月分配型投資信託は、その名の通り毎月決算を行い、分配金を投資家に支払う仕組みの投資信託です。通常の投資信託が年1回や年2回の決算なのに対し、毎月お金を受け取れるという特徴があります。

一見すると「毎月お小遣いがもらえる」ように感じるため、特に退職後の世代に人気がありました。

しかし金融庁も毎月分配型のデメリットを指摘しており、新NISAでは対象商品の基準が設けられ、毎月分配型の多くは成長投資枠の対象外です。なぜここまで扱いが変わったのでしょうか。

毎月分配型の3つの大きなデメリット

複利効果が働かない

資産を増やす基本は「入ってくるお金 − 出ていくお金」という引き算です。投資で言えば、運用で増えたお金をそのまま再投資に回せば、増えたお金がまた増える「複利」の効果が働きます。

ところが毎月分配型は、増えた分を毎月払い出してしまうため、この複利効果が働きにくくなります。課税口座では、受け取った分配金に税金がかかるため、再投資に回せる額も減ってしまいます。

たとえば仮に、同じ運用成績で分配金を出さない場合と、毎月多めに分配して課税される場合とでは、20年たつと資産額に大きな差が出ることがあります。それだけ複利の力は大きいのです。

元本を削って分配しているケースが多い

「毎月きちんと分配金が出ている」と聞くと、運用がうまくいっているように感じるかもしれません。しかし実際には、運用で得た利益ではなく、元本を取り崩して分配金を出している商品が少なくありません。

分配金は運用成績とは無関係に、あらかじめ決められた金額を機械的に払い出す仕組みです。運用がうまくいっていなくても分配金は出続けるため、基準価額（投資信託の値段）がどんどん下がっていくことになります。

これは自分の貯金箱から毎月お金を取り出しているだけの状態です。増えているわけではないのに「もらえた」と錯覚してしまう構造になっています。

手数料が高い

毎月分配型の投資信託は、一般的にインデックスファンドに比べて信託報酬（運用コスト）が高めの商品が多いです。商品ごとに差があるので、目論見書などで確認してください。

一方、全世界株式や米国株式のインデックスファンドには、信託報酬がかなり低い商品もあります。手数料の差は長期では大きくなります。たとえば年1%の差が30年続くと、資産額に大きな差がつく可能性があります。

「毎月お金がもらえる」という見た目の罠

毎月分配型が人気だった理由は、わかりやすさにあります。毎月通帳に数字が増えるのは、目に見える成果として安心感があるからです。

しかしこれは、お金が増えているかどうかとは別の話です。分配金を受け取っても、その分だけ投資信託の価値（基準価額）が下がるため、トータルの資産額は変わりません。

「毎月もらえる」という心理的な満足感と、実際に資産が増えているかは別です。税金や手数料がかかる分、トータルでは不利になる場合があります。

初心者が選ぶべきは再投資型のインデックスファンド

では、毎月分配型ではなく何を選べばいいのか。答えはシンプルで、分配金を出さずに自動的に再投資される「再投資型」のインデックスファンドです。

具体的には全世界株式インデックスファンド（通称オルカン）や、米国株式インデックスファンド（S&P500連動型など）が代表例です。これらは運用で得た利益を分配せず、そのまま投資に回すため複利効果が最大限働きます。

手数料も低めの商品が多く、長期で持ち続けることを前提に設計されています。新NISAでも、こうしたシンプルなインデックスファンドが選ばれやすいです。

自動積立の設定だけで十分

インデックスファンドを選んだら、あとは毎月の自動積立を設定するだけです。金額は無理のない範囲で構いません。月1万円でも3万円でも、自分の家計に合った額を決めて続けます。

ここで大事なのは、相場に振り回されないことです。上がっても下がっても、感情を挟まずに淡々と積み立て続ける。「上がりそう」「下がりそう」という判断を挟むと、続けにくくなります。

私は相場を毎日見ると気持ちが揺れるので、見る頻度を減らしました。積立は自動なので、見る回数が少なくても続けられます。

実際に試して分かったシンプルさの大切さ

NISA口座を開設した直後、私は自動運転関連などのテーマ型投資信託に手を出しました。

結果は、全世界株式インデックスファンド（オルカン）ほどの成績にはなりませんでした。

この経験もあり、まずはシンプルな商品を選び、次に長く続け、それから積立額を増やす、という順番で考えるようになりました。

毎月分配型を勧められたらどうするか

銀行や証券会社の窓口で「毎月分配型はいかがですか」と提案されることがあるかもしれません。担当者は親切に説明してくれるでしょうが、その商品があなたの利益になるかは別の話です。

金融機関には、販売手数料や信託報酬が高い商品を勧めるインセンティブがある場合もあります。それが悪いわけではありませんが、自分の資産形成が目的なら、まず手数料の低いインデックスファンドも比べてみるとよいと思います。

もし勧められたら、「この商品の信託報酬は年何%ですか？」「同じカテゴリのインデックスファンドと比べてどうですか？」と聞いてみてください。明確な答えが返ってこないなら、慎重に検討したほうがいいと思います。

まとめ：仕組みを作れば感情はいらない

毎月分配型投資信託は、複利効果が働かず、元本を削って分配するケースが多く、手数料も高い。長期の資産形成には向きません。

選ぶべきは再投資型のインデックスファンドです。全世界株式や米国株式のインデックスを、毎月自動で積み立てる設定をする。それだけで十分です。

仕組みを作れば、あとは続けるだけです。私は給料からの自動積立にしてから、お金が残るようになりました。続けやすい仕組みを作れるかどうかが大事だと思います。