PER・PBRとは?株の見方を初心者にわかりやすく解説

どうも、くろまめです。

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この記事でわかること:PERとPBRの基本的な意味、株の割安・割高を判断する見方、そして初心者がこの指標とどう付き合えばいいかの3点です。専門用語が並ぶと難しく感じますが、考え方自体はシンプルです。

「PER」「PBR」と聞いただけで、もう読むのをやめたくなっていませんか。会社員として働きながら、決算書や指標を読み解く時間なんてない、というのが正直なところだと思います。ですが、この記事で紹介する見方は、覚えることが少なく、日常的に使う場面もほとんどないという点で、実は気楽に読み進められる内容です。

私自身、30代から投資を始めた当初は仮想通貨や個別株をあれこれ試しました。結局どれも「全世界株インデックス1本の自動積立」に負け、今はそれだけを毎月自動で買い続けています。「難しいことをやめた」ことが、一番の転機でした。

PERとは何か:利益に対する株価の割安度

PER(株価収益率)とは、株価がその企業の1株あたり利益の何倍まで買われているかを示す指標です。数字が低いほど利益に対して株価が割安、高いほど割高という見方をします。目安として、日本株では15倍前後が一つの基準とされることが多いですが、業種によって水準は大きく変わります。

PERは「今の株価が利益に対して高いか安いか」を測る一つの物差しにすぎず、これだけで買い時を判断するものではありません。成長期待が高い企業ほどPERは高くなりやすく、単純な数字比較だけでは実態を見誤ることもあります。

PBRとは何か:資産に対する株価の割安度

PBR(株価純資産倍率)とは、株価が1株あたりの純資産(会社が解散した場合に株主に残る資産)の何倍かを示す指標です。PBRが1倍を下回ると、理論上は会社の資産価値より株価が安いという状態になります。2023年時点で東京証券取引所がPBR1倍割れの企業に改善を求めたことも話題になりました。

私の場合、個別株を調べていた時期にPBR0.8倍という銘柄を見つけ「割安だ」と飛びついたことがあります。ただ、その後の値動きは想定通りにはいかず、指標だけで判断する怖さを実感しました。

PER・PBRの見方:数字だけで判断しない

PERとPBRは、それぞれ単独で見るよりも、同業種の他社や過去の水準と比較することで意味を持つ指標です。「低いから買い」「高いから売り」という単純な二択ではなく、あくまで企業の現在地を知るための参考情報として使うのが妥当な見方です。

例えば同じ業種でもA社のPERが10倍、B社が25倍だった場合、単純にA社が割安とは言い切れません。成長性や財務状況など、他の要素も合わせて考える必要があるため、初心者がこの数字だけで短期の売買判断をするのはリスクが伴います。

NISA口座を開いた直後に経験した失敗

NISA口座を開設してすぐの頃、私は個別株やPER・PBRの分析だけでなく、仮想通貨にも手を広げました。当時保有していたコインは、その後の値動きで一時数分の一まで価値が下がり、含み損を眺める日々が続いたのを覚えています。

並行して個別株のPERやPBRを調べては銘柄を選んでいましたが、結果を振り返ると、いずれも全世界株式インデックス(いわゆるオルカン)の成績には及びませんでした。あれこれ手を出した末にたどり着いたのは、指標を細かく読み解く力よりも、シンプルな一本に集約して淡々と積み立てる方法の方が、私には合っていたという結論でした。

この結果はあくまで私自身の経験であり、個別株やPER・PBR分析そのものを否定するものではありません。ただ、忙しい会社員が指標を毎日追い続けるのは、時間的にも精神的にも負担が大きいというのが実感です。

指標を見すぎないという選択

PERやPBRを学ぶこと自体は、株式市場や企業の状態を理解する上で役立ちます。ただし、これらの数字を日々チェックし「上がりそう」「下がりそう」と感情を動かされる状態が続くと、投資は長続きしにくくなります。

入ってくるお金が出ていくお金を上回れば資産は増える。これは投資でも家計でも変わらない当たり前の原則です。PER・PBRを毎日追いかけることに時間を使うより、入金力を高めて自動積立を淡々と続ける方が、多くの会社員にとって現実的な選び方だと考えています。

私の場合、指標分析にかけていた時間を積立設定の見直しに回した結果、月々の投資額を少しずつ増やせるようになりました。指標を「見ない」という選択が、かえって続けやすさにつながったという感覚です。証券口座はSBI証券・楽天証券のどちらでも大きな差はなく、楽天カードなどをすでに使っている方は楽天証券を選択肢にするとポイント面でのメリットもあります。

投資信託の選び方についてより詳しく知りたい方は、投資信託 初心者の選び方|失敗しないための3つの基準と続け方も参考にしてみてください。

まとめ:PER・PBRは知識として、判断は積立に任せる

PERは利益に対する株価の割安度、PBRは資産に対する株価の割安度を示す指標であり、どちらも同業種比較や過去水準との照らし合わせが欠かせません。仮想通貨や個別株で数分の一の含み損を経験した私にとって、最終的にたどり着いたのはオルカン1本の自動積立という結論でした。

設定さえすれば、あとは何もしなくていい。5年後、10年後に振り返った時、指標を毎日追いかけていた人と、積立設定だけして相場を見ずに過ごした人との間には、続けた分だけの差が出てきます。その差を生むのは分析力でも才能でもなく、最初に設定したかどうかという一点に尽きます。

それでは、次でお会いしましょう。またね。